Comparativa de PDD con Alibaba y JD.com en el Contexto de la Crisis del Comercio Electrónico en China

Las empresas de comercio electrónico en China, como Alibaba, JD.com y PDD, están enfrentando grandes desafíos debido a la crisis económica del país. Analizamos cómo se compara PDD con estos gigantes del sector.

Las acciones de las principales empresas de comercio electrónico en China, como Alibaba, JD.com y PDD Holdings, cayeron drásticamente a principios de esta semana debido a las preocupaciones sobre la presión en sus márgenes, después de que PDD anunciara una mayor inversión para ofrecer descuentos adicionales.

Estas tres empresas ofrecen una amplia variedad de productos, incluyendo belleza, artículos para el hogar, electrónica y alimentos, a cientos de millones de consumidores cada mes, sirviendo como indicadores del sentimiento del consumidor en China.

Desde 2021, tras el impacto del COVID-19, una recuperación económica lenta y la prolongada caída del mercado inmobiliario, la confianza del consumidor en China se ha visto afectada, y las tres empresas han experimentado resultados divergentes.

Durante este período, PDD ha sido el mayor beneficiado en términos de crecimiento de ingresos y capitalización de mercado, operando las plataformas de descuentos Pinduoduo en China y Temu a nivel internacional.

Los consumidores que buscan ahorrar se han dirigido en masa a los productos electrónicos baratos y las prendas básicas asequibles de Pinduoduo, sustituyendo artículos más costosos por versiones sin marca.

Sin embargo, esta semana, el inesperado incumplimiento de las estimaciones de ingresos trimestrales por parte de PDD, a pesar de un crecimiento del 86% en ingresos y beneficios, generó dudas sobre si incluso el segmento de bajo costo en China está comenzando a decaer.

La capitalización de mercado de PDD cayó en 55,000 millones de dólares después de que los ejecutivos anunciaron en una conferencia posterior a los resultados que el crecimiento futuro en ingresos y ganancias sería más desafiante debido a la competencia creciente y la necesidad de “invertir decididamente” para atraer a comerciantes de mayor valor.

Vinci Zhang, analista de M Science, comentó que “el panorama de la demanda interna probablemente no cambiará mucho en los próximos meses”, y aunque el gobierno chino dice estar comprometido a impulsar el gasto de los consumidores, no está abordando el problema fundamental de los ingresos bajos de los hogares.

Por su parte, Alibaba y JD.com también han tenido dificultades para lograr un crecimiento significativo en ingresos recientemente, pero han logrado frenar en parte la pérdida de cuota de mercado frente a Pinduoduo al enfocarse en ofertas con una buena relación calidad-precio.

Aunque los ingresos de PDD son menos de la mitad de los de Alibaba y solo un tercio de los de JD.com, su estructura más eficiente, con una dependencia considerable de proveedores externos, le ha permitido mantener márgenes más altos. El margen operativo de PDD es del 34%, el más alto entre las tres, seguido por el 15% de Alibaba y el 3% de JD.com, que emplea a 517,000 personas, incluyendo 355,000 repartidores.

Jacob Cooke, director ejecutivo de WPIC Marketing + Technologies, señala que la fortaleza de Pinduoduo sigue siendo su enfoque en productos sin marca. Sin embargo, en un entorno donde todos ofrecen precios bajos, los precios por sí solos pueden no ser suficientes para mantener la lealtad del cliente. Cooke indica que competidores como JD.com, Douyin y Alibaba están destacando más en áreas como productos de marca, servicio al cliente y comercio basado en contenido.