Fitch ratifica calificación de Pemex en ‘B+’ y alerta sobre desafíos financieros críticos

La agencia calificadora destaca la alta dependencia de Pemex del apoyo gubernamental y su vulnerabilidad ante problemas financieros, operativos y ambientales.

Fitch Ratings ratificó la calificación de Petróleos Mexicanos (Pemex) en ‘B+’ para emisiones de largo plazo en moneda local y extranjera, manteniendo una perspectiva estable. La agencia señaló que la estatal petrolera enfrenta serios desafíos financieros, operativos y ambientales, lo que refuerza su dependencia del apoyo gubernamental.

En su más reciente evaluación, Fitch resaltó que Pemex tiene una deuda total de 97,000 millones de dólares, con vencimientos de corto plazo estimados en 18,200 millones de dólares al cierre del tercer trimestre de 2024. A esto se suma la necesidad de una inversión anual de 12,000 millones para mantener sus operaciones.

El reporte proyectó que en 2024 Pemex gastará 8,300 millones de dólares en intereses, representando más de la mitad de sus resultados antes de impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Además, enfrenta un déficit acumulado de 75,000 millones de dólares entre 2025 y 2027, lo que pone presión sobre el presupuesto público para garantizar su estabilidad.

Apoyo estatal y vulnerabilidad operativa
El presupuesto federal para 2025 asignó 6,700 millones de dólares a Pemex, monto que cubrirá la mayoría de sus vencimientos de deuda, estimados en 8,900 millones. Sin embargo, la calificadora advirtió que la petrolera requerirá respaldo adicional para enfrentar vencimientos futuros y realizar inversiones críticas.

Fitch también subrayó problemas de mantenimiento en activos clave, evidenciados por incendios recientes en instalaciones que causaron daños ambientales y humanos. Estos problemas, junto con márgenes operativos negativos previstos hasta 2027, colocan la calificación de Pemex cuatro niveles por debajo del soberano mexicano.

Competitividad limitada y costos elevados
En términos de competitividad, Pemex enfrenta altos costos financieros, pagando 9 dólares por barril en intereses, frente a los 2 o 3 dólares que pagan competidores como Petrobras y Ecopetrol. Asimismo, su proporción deuda/reservas probadas es de 14 dólares por barril, significativamente superior a la de sus pares regionales.

La calificadora advirtió que cualquier debilitamiento en el respaldo del Gobierno mexicano o dificultades adicionales para refinanciar su deuda podrían derivar en una baja de calificación. Por el contrario, un plan de negocios sostenible y garantías que cubran al menos el 75% de su deuda podrían generar un ajuste positivo en su evaluación.

Fuente: EFE