UBS informa que solo se ha liquidado el 50% de los 500,000 millones de dólares en operaciones de carry trade financiadas con yenes

Según un analista de UBS, la significativa reversión del carry trade financiado con yenes, que ha impactado en los mercados globales, solo se ha completado en un 50%.

La épica reversión del carry trade financiado con yenes, que ha repercutido en los mercados globales, solo se ha completado en un 50%, según estimaciones de un analista de UBS este martes.

El reciente caos en los mercados mundiales ha llevado a los analistas a estimar la magnitud de una operación de carry trade global, en la que los inversores han tomado préstamos de economías con bajas tasas de interés, como Japón o Suiza, para invertir en activos de mayor rendimiento en otros lugares.

Esta estrategia, que ha impulsado durante años el flujo de dinero hacia activos de riesgo globales, se vio interrumpida tras el aumento de las tasas de interés por parte del Banco de Japón la semana pasada, obligando a algunos inversores a abandonar la operación mientras el yen se disparaba.

La consiguiente liquidación de posiciones causó grandes pérdidas en los mercados bursátiles globales, con el índice Nikkei de Japón registrando su peor día desde 1987.

James Malcolm, estratega macroeconómico de UBS Japan con sede en Londres, calcula que el carry trade dólar-yen alcanzó al menos 500,000 millones de dólares en su punto más alto y aún no ha terminado de deshacerse.

"Creo que el carry trade solo se ha deshecho en un 50%", escribió en una nota a los clientes este martes.

Malcolm estima que unos 200,000 millones de dólares del carry trade se han liquidado en las últimas dos o tres semanas.

"El grado en que el carry trade podría deshacerse no depende tanto del nivel del diferencial de tasas de interés, sino del cambio en el diferencial de tasas de interés", dijo.

Malcolm calcula que aún quedan unos 300,000 millones de dólares por deshacer.

"Comparando esta liquidación con la de 1998 (dólar-yen), parece que habrá más liquidaciones".