Netflix cierra la compra de Warner Bros. Discovery y redefine el mapa industrial del entretenimiento

La operación por 82,700 millones de dólares marca el capítulo más reciente —y el más disruptivo— en más de un siglo de consolidaciones, escisiones y fusiones dentro del sector audiovisual.

Un movimiento que reconfigura el negocio global del entretenimiento

Netflix acordó adquirir los estudios cinematográficos y televisivos de Warner Bros. Discovery, así como su plataforma de streaming, en una transacción valuada en 82,700 millones de dólares. Con este paso, la compañía líder en video bajo demanda obtiene acceso a uno de los catálogos más poderosos y longevos de la industria, además de reforzar su posición frente a competidores que enfrentan presiones de deuda, fragmentación tecnológica y cambios en la demanda del consumidor.

La operación es el punto culminante de un historial corporativo que, desde hace más de cien años, ha moldeado la estructura industrial del entretenimiento a través de adquisiciones, integraciones fallidas, escisiones estratégicas y reacomodos financieros.

Un siglo de transformaciones: de Time Inc. a la desintegración de WBD

El origen de esta historia se remonta a 1922, cuando Henry Luce y Briton Hadden lanzaron Time, una revista semanal que marcó el inicio de Time Inc. Ese mismo año, los hermanos Warner fundaron un estudio que pronto destacaría por su innovación tecnológica con el sonido sincronizado en el cine.

A lo largo de las décadas siguientes, ambos caminos empresariales se entrelazaron a través de compras y fusiones que definieron estándares dentro del sector:

En 1969, Kinney National Company incorporó a Warner Bros.–Seven Arts, anticipando la transición hacia un conglomerado centrado en medios.

En 1972, HBO nació bajo la estructura de Time, convirtiéndose en la primera señal de cable por suscripción con contenido sin interrupciones comerciales.

En 1990, la fusión entre Time Inc. y Warner Communications creó Time Warner, entonces el mayor grupo mediático del planeta.

En 1996, el conglomerado absorbió Turner Broadcasting, integrando CNN, Cartoon Network, TNT y un vasto acervo cinematográfico.

En 2000, la unión con AOL dio vida a AOL Time Warner, considerada la fusión más ambiciosa de su época, pero que terminó desmoronándose tras la caída del negocio digital y problemas regulatorios.

Durante los años 2000, las desinversiones se multiplicaron: se vendió Warner Music en 2004, se separó Time Warner Cable en 2009 y se desprendió definitivamente de AOL. Para 2013, Time —la división de revistas— quedó fuera del grupo, marcando el fin del vínculo con el negocio editorial.

La siguiente reestructura llegó en 2018, cuando AT&T concluyó la compra de Time Warner y la renombró como WarnerMedia, antes de fusionarla con Discovery Inc. en 2022, creando Warner Bros. Discovery (WBD).

La recta final: competencia por los activos y una venta disputada

En 2025, presionada por los costos del streaming, la deuda acumulada y la necesidad de simplificar operaciones, Warner Bros. Discovery decidió dividirse en dos unidades: una orientada a estudios y servicios digitales, y otra enfocada en televisión por cable.

Ese mismo año comenzó una pugna por la adquisición de la división de contenido. Paramount Skydance presentó una oferta inicial cercana a los 60,000 millones de dólares, que fue rechazada. Más tarde llegaron propuestas preliminares de Paramount Skydance, Comcast y Netflix, todas sujetas a revisión y con solicitudes de mejora.

Durante diciembre, Netflix presentó una segunda oferta predominantemente en efectivo, lo que generó tensiones con otros postores. Paramount Skydance incluso acusó a la dirección de WBD de favorecer al gigante del streaming.

Finalmente, la junta directiva inició negociaciones exclusivas con Netflix, que cerró el acuerdo ofreciendo 28 dólares por acción, equivalentes a la valuación final de 82,700 millones de dólares.

Fuente: Reuters